Состав финмодели (набор ее разделов, листов, компоновка и т.д.), как правило, определяется в техническом задании от заказчика, если таковой имеется. Или личными предпочтениями и спецификой отрасли/предприятия.
Но есть определенный набор разделов, без которых ФЭМ (финансово-экономическая модель) не будет выглядеть полноценной и даже корректной.
В принципе, часть или даже все эти разделы можно объединить на один лист, но я предпочитаю выносить их на разные листы, т.к. это обычно проще для восприятия конечному пользователю. Собственно, сами разделы:
- Исходные данные;
- CapEx;
- OpEx;
- Выручка;
- Налоги;
- Финансирование;
- Cash Flow;
- Эффективность проекта;
- Анализ чувствительности.
Желтым цветом выделены листы/разделы, допускающие заполнение данных вручную (т.е. непосредственно в ячейки вставляем то или иное значение показателя, цифрами). Голубым цветом выделены разделы, заполняемые исключительно формулами на основе данных из «желтых» разделов. Подробнее это мы рассмотрим в дальнейшем.
В принципе, к обозначенным выше разделам можно добавить, например, «Титульный лист» (в соответствии с правилами хорошего тона его бы, конечно, надо добавлять всегда, но фактически от него ничего не зависит), и, если уж мы говорим о горнодобывающей отрасли, «Горный календарь» (хотя, в простейшем виде его можно перенести и в исходные данные, т.к. график выработки месторождения, собственно, и является самыми что ни на есть исходными данными для финмодели в майнинге).
Теперь пройдемся чуть подробнее по каждому разделу для общего понимая того, какие данные на каком листе у нас строятся.
- Исходные данные - основа для построения всей модели. Здесь описываются основные прогнозные параметры, от которых зависит вся деятельность предприятия: цены на конечную продукцию и на материалы для производства, ставки налогов и курсы валют, ставки кредитов и прочая информация, которая понадобится в дальнейшем. Даже если в процессе построения модели оказалось, что необходимо указать еще какой-то исходный параметр — его также нужно внести именно на лист «Исходные данные», а не на тот лист, в котором возникла необходимость его применить. Очень важно вынести всю исходную информацию на отдельный лист и в дальнейшем ссылаться именно на него по следующим причинам:
- конечный пользователь на одном листе видит всю информацию, заложенную в модель, и может изменить необходимые параметры по мере необходимости;
- снижает вероятность ошибки, связанной с тем, что пользователь решил поменять какой-то параметр модели, а итоговый результат не изменился;
- проще собрать исходную информацию для презентации;
- нет необходимости искать по всем листам, куда вносится тот или иной исходный параметр, если его надо изменить (это тем важнее, чем объемнее модель).
- CAPEX -он же «Капитальные вложения» или «Вложения в основные средства», он же «Инвестиции». В этот раздел выносятся те затраты, которые несет предприятие на покупку или создание долгосрочных активов: зданий и сооружений, оборудования, проектно-изыскательские работы или же просто покупка/оформление юридического лица.
- OPEX -он же «Операционные затраты» или «Текущие издержки». Все регулярные постоянные расходы, связанные с деятельностью организации. Здесь отражаются: аренда помещений и оборудования, закупка материалов и ресурсов для производства, оплата труда и все остальные платежи, которые необходимо осуществлять постоянно, без которых предприятие не сможет функционировать нормально.
- Выручка -он же «Доходы предприятия». Здесь считаем приток денежных средств от продажи продукции/услуг.
- Налоги -он же «Госпошлины и налоги». Раздел, который в простейшем виде можно перенести на лист OPEX, т.к. по сути это тоже постоянные издержки, но я предпочитаю все же выносить его на отдельный лист — так удобнее с ним работать. Чем меньше загружен каждый лист, тем проще его в дальнейшем вставлять в презентации, бизнес-план, распечатывать и т.д.
- Финансирование -он же «Кредиты и займы». Даже если в силу тех или иных причин заказчику непосредственно банковские кредиты не нужны/не хочет с ними связываться, этот раздел необходим для понимания того, сколько денег в какие периоды ему самому придется вложить в проект, а когда эти деньги можно будет вернуть. А если мы говорим о бизнес-плане и ФЭМ для банка, то к расчету этого листа надо подойти особенно скрупулезно, т.к. для банкиров это самый интересный раздел всей модели. Здесь учитываем все поступления финансов в проект, в том числе для покрытия возникающих кассовых разрывов, а также все проценты к уплате и т.д.
- Cash Flow -он же «Денежные потоки», он же «Прогнозный БДДС (Бюджет Движения Денежных Средств)». Практически самый важный и интересный лист всей модели, ради которого вся модель и строится. Здесь сводим все денежные потоки, которые мы рассчитали на предыдущих листах — доходную часть, расходы, инвестиции, финансовые потоки. Здесь мы выходим на итоговый денежный поток и уже можем прикинуть, жизнеспособен ли проект вообще. В неписанных правилах хорошего тона (а иногда, кстати, в писанном ТехЗадании) предполагается наличие, кроме этого листа еще листов «Прогнозный БДР (Бюджет Доходов и Расходов» и «Прогнозный Баланс», но фактически пользователю финмодели это нужно в исключительных случаях, т.к. все-таки самая важная информация для него — это поток «кэша» — когда и сколько нужно вложить, когда и сколько можно «вытащить» из проекта.
- Эффективность проекта –он же «Показатели инвестиционной привлекательности». В этой части финансисты считают цифры для финансистов. Такие показатели, как NPV, IRR, PP, DPP и прочие страшные и злые финансовые штуки - это все здесь. Несмотря на то, что данные показатели могут быть сложными для понимания обывателя, они являются квинтэссенцией экономической результативности предприятия, и именно на них инвесторы, банкиры и все прочие пользователи финмодели будут обращать особое внимание (особенно инвесторы, не являющиеся профессионалами в той отрасли, в которой работает предприятие).
- Анализ чувствительности —он же «Анализ рисков». Довольно интересный и показательный раздел, который наглядно показывает, насколько устойчив проект к тем или иным колебаниям внешних и внутренних факторов. Скажем, в целом проект выглядит довольно симпатично, но оказывается, что если цена на конечную продукцию упадет на 10%, то по итогам реализации этого проекта предприятие получит не прибыль, а убыток. Или, наоборот, мы увидим, что рост курса доллара на 20% не только не «уронит» экономику проекта, но даже улучшит ее. В общем, здесь можно проанализировать влияние «и степень влияния» того или иного параметра из списка «исходных данных» на конечный результат и оценить, готовы ли мы браться за данный проект при таких рисках, или нет.
Все эти разделы почти всегда являются неотъемлемой частью финансовой модели.
Их наличие и корректная взаимоувязка дают возможность построить адекватный прогноз практически любого бизнеса.
Все самое интересное о финансах в моем блоге ifindir.ru/blog
Все-таки никак не могу я понять, как живут без этих данных?)
Не.. все понимаю вроде: жизнь, текучка, скучные цифры, реальные дела... Но как?!)
У меня правда именно что монструозный один лист с 'ДАНО' в начале и npv в конце) только графики выкинуты на отдельные листы. Надо бы и правда разделить, в одном листе тяжело работать
почти все живут без этого)
потому и бизнес обычно меньше года живет у народа, какой бы "гениальной" идея не казалась.
А структура такая - просто удобная и понятная.
Многие на одной "простыне" ведут, но потом это довольно сложно кому-то показывать или менять.
@i-findirector, я из тех, кто ведет на "одной простыне". Предприятие живет уже не один десяток лет. Количество заумных таблиц на финансовое состояние не влияет.
@galina1 Вероятно, Вы ведете "управленку" текущую в одной "простыне". Я тоже почти всегда все в одном файле держу на разных листах.
А тут речь про перспективную фин модель. Она чаще всего для прогнозов на несколько лет готовится или для внешних кредиторов и инвесторов. Они не очень любят в простынях разбираться...
а по поводу заумных таблиц - полностью согласен. Чем проще и прозрачнее учет, тем лучше!
Ваш пост поддержали следующие Инвесторы Сообщества "Добрый кит":
damm, galina1, gryph0n, exan, kvg, borishaifa2, i-findirector, olga-fink, amelina.elena, dmitrijv, chin, ogion, ifingramota, chugoi
Поэтому я тоже проголосовал за него!
Если Вы проголосуете за этот комментарий, то поможете сделать "Доброго Кита" сильнее!
Ой, а вот не все так прекрасно у меня. Раздела про риски нет.. Себе я тупо копирую листы на помыслить с разными версиями исходных данных. Все можно сделать лучше?.. Что-то не возьму в толк, как на отдельный лист выносятся риски. Они жеж по сути на всю модель влияют?
Это отдельный блок модели. Анализ рисков делается через таблицы данных. Опишу это в одном из постов.
Или в книге можно прочитать моей "Полное руководство по финансовому моделированию". Не сочтите за рекламу, пожалуйста ;-)
отлично) будет где вопросы позадавать
за рекламу сочту ;) ;) ;) мы же тут все в какой-то степени и для этого)
Спасибо, книгу поищу, она прямо продается?
Конечно, продается :-) и на озоне, и в литресе)
нашла и купила себе с литреса)