Инвестиции: VEON

Очень непростая тема. Сразу говорю - это не совет "покупайте". Это предложение посмотреть на ADR компании и принять самостоятельное решение.  Начну от печки. 

фото автора

VEON (экс-Vimpelcom) проходит реструктуризацию. Суть ее - уход компании от классической схемы компании, которая "сам, все сам" в сторону light assets бизнеса, где почти все, кроме ключевых компетенций роздано на аутсорсинг. Схема для телекома новая и непривычная. Особенно для российского рынка.  Тем не менее, процесс идет и _если все пойдет хорошо_, что в нашем мире случается не часто, то сегодняшняя цена в $4 (NASDAQ) может в перспективе удвоиться. 

Компания не сидит на берегу, сложа руки, только за последние недели прошло два интересных события. 

VEON

Во-первых, в России запустили платформу VEON. В России запуск приняли сдержанно, многие просто не поняли информационный посыл стартовой презентации, посчитав, что речь идет о еще одном мессенджере. Который, в общем-то, никому не нужен. 

Между тем, VEON - это платформа, объединяющая чаты, популярный контент, предложения аффилированных бизнесов, персональные предложения... набор услуг может быть расширен. Монетизация платформы предусматривает получение дохода от аффилированных программ, а не от конечных потребителей. Это не что-то принципиально новое - можно вспомнить, например, китайский WeChat, где также можно делать разное всякое, не покидая мессенджер, например, осуществлять онлайн платежи. Да, кому-то такой подход не кажется правильным, не все любят "комбайны". Есть и другие, те, кто считает, что 2-в-1 это круто. 

В каком-то смысле на стороне VEON действуют конкуренты и регулятор. Регулятор постоянно муссирует тему запретов ряда классических мессенджеров под различными предлогами - вы все помните, как недавно чуть не запретили Telegram (злые люди говорят, что сервису так специально нагоняли аудиторию). В этом плане, нет сомнений в том, что контролируемый действующим в России оператором мессенджер, скорее всего, от угроз закрытия властями защищен. А конкуренты не запускали ничего подобного и теперь им остается только "глотать пыль" и с ложным сочувствием в голосе причитать на тему, "зря это они, ведь наверняка не взлетит". 

Может ли VEON не взлететь? Может, но я бы скорее спорил о высоте взлета, нежели о том, что он вообще не взлетит. Собственно, о VEON я уже писал на Голосе.

Прощай, Евросеть!

Что еще позитивного происходило с компанией в последнее время. Конечно же, продажа Евросети. Компания ВымпелКом удачно избавилась от этого чемодана без ручки, получив при расставании несколько тысяч офисов - я об этом писал, например, здесь. Теперь у компании есть возможность провести оптимизацию своей розничной сети, закрыв несколько тысяч салонов - и это несомненно будет сделано. Что обеспечит продолжение снижения операционных расходов, что также может оказать позитивное влияние на прибыльность бизнеса хотя бы в краткосрочной перспективе. 

Бедняга терьер теперь позеленеет от горя? Ведь единственным акционером Евросети остался МегаФон.

BeFree

Еще одно "секретное оружие" ВымпелКом, последовательное применение которого свидетельствует в пользу курса компании на "диджитализацию". Это программа частичного перевода сотрудников ВымпелКом на работу в телережиме, проще говоря, из дома. Для России неслыханный по масштабам эксперимент. Для мира - вполне трендовое явление. Итог - сокращение арендных выплат. Один из сотен шагов в сторону роста прибыльности компании.  Это только один итог, некоторые верят также в то, что это позитивно влияет на лояльность сотрудников. Что же, если плюсов больше, чем один, это только лучше для дела. 

Выводы

Не покупайте акции компании VEON, прочитав этот текст! Во всяком случае, не говорите потом, что это я вам их посоветовал. В качестве дисклеймера, - в моем портфеле их также сейчас нет. А вот поставить VEON (NASDAQ) на "мониторинг", т.е. читать новости этой компании, которые могут оказывать влияние на ее биржевую стоимость, имеет смысл. Руководство компании выбрало нестандартный путь поведения на конкурентном и малопредсказуемом российском рынке. И пока что есть все шансы, что это путь к успеху, как минимум, в ближайшие кварталы. Совсем скоро, 3 августа, компания отчитается по результатам 2q2017. Анализ этого отчета может дать вам сигнал к покупке бумаг или к продолжению мониторинга. 

+ +