Во что инвестировать?

С таким большим многообразием разработок в технологии блокчейн, попробуем разобраться, во что инвестировать? Биткойн — не единственная криптовалюта: на сегодняшний день разработано более 500 так называемых альткойнов, некоторые из которых достигли рыночной капитализацией более $100 млн., имеют несколько тысяч пользователей и обещают лучшую функциональность. Существуют сотни биткойн-стартапов, многие из которых намерены стать фундаментом мира, в котором криптовалюты являются мэйнстримом.

Сначала инвестируйте в криптовалюты и лишь потом в компании;
Из всех доступных криптовалют предпочитайте биткойн;
Дополните ваши инвестиции небольшим количеством альткойнов;

1. Сначала инвестируйте в криптовалюты и лишь потом в компании
   Протоколы являются устойчивыми и жизне способными. Так же как протокол SMTP (простой протокол отправки почты) представляет собой набор правил, описывающих, как отправлять и получать сообщения электронной почты с одного компьютера на другой, Биткойн — это финансовый протокол, определяющий набор правил, описывающих как отправлять и получать платежи онлайн. Чему мы можем научиться у Биткойн, понимая, что это сетевой протокол, такой же как SMTP и TCP/IP?

Представьте сетевой протокол, как участок земли, на котором разработчики могут строить. Возможно, сначала землю необходимо полить, затем проложить несколько дорог и потом строить на ней здания. То, что начиналось как небольшая деревня, становится городом, а, возможно, и страной.

Если мы оказываемся на местности перед этапом возникновения деревни, исходные земельные условия являются критическими факторами в принятии решения о начале строительства. Но так как больше капитала вкладывается в «основной земельный протокол» (а дополнительные дороги, порты, небоскребы будут эквивалентны дополнительным протокольным уровням), развивается благотворный цикл — существующая инфраструктура привлекает все больше людей и ресурсов, которые затем расширяют строительство города далее.

Город Париж служит отличным примером: при том, что первые поселенцы осваивали хорошо защищенные острова на реке Сена (протокол безопасности), сегодня город привлекает людей своей архитектурой, кухней, деловым районом и университетами (протоколы уровня приложений поверх базового протокола).
Так же как города обычно выдерживают испытание временем, цифровые протоколы тоже являются устойчивыми и жизне способными. Вы можете видеть тому историческое свидетельство, изучив используемые в настоящее время протоколы сети Интернет, некоторые из которых являются ровесниками самой сети Интернет:

По сравнению со стойкостью, которую мы наблюдаем в мире протоколов, мир интернет-бизнеса, построенный поверх этих протоколов, выглядит как поле боевых действий. Но в отличие мира Интернета, в случае с криптовалютами, у нас есть возможность инвестировать в сами протоколы, а не бизнесы, построенные поверх них. Я считаю, что инвестирование в сами протоколы, особенно во время инфраструктурной фазы, должно быть основным фокусом деятельности инвесторов в технологии блокчейна.

Если у вас нет специальных навыков, то наша общая рекомендация состоит в том, что в первую очередь нужно сосредоточиться на инвестировании в сами криптовалюты и только потом присматриваться к экосистеме компаний.

1. Из всех доступных криптовалют предпочитайте биткойн
   Как мы говорили ранее, в настоящее время насчитывается более 500 активных криптовалют. Все они — финансовые протоколы, претендующие на звание «Интернет-денег». Но какая из них победит? Мы считаем, что победит биткойн по двум основным причинам: из-за сетевого эффекта и неспособности конкурентов биткойна выполнить свои обещания.

Сетевой эффект
Точно так же как в 1974 году протокол TCP/IP впервые сделал возможным легкий и не требующий разрешений обмен информацией между компьютерами, так и Биткойн с 2009 года впервые обеспечил безопасные и не требующие разрешений финансовые операции онлайн. В настоящее время сеть Биткойн имеет наибольшую рыночную капитализацию, занимая 86% всего рынка криптовалют, рыночная стоимость всех других криптовалют вместе взятых составляет 14%.

Потенциальные конкуренты Биткойна не смогут выполнить свои обещания
Сетевой эффект работает на пользу Биткойну, но есть немало разработчиков, утверждающих, что его могут обойти более передовые технологии. Были проведены сравнения Биткойна, который потенциально можно представить, как Myspace [ранняя социальная сеть] цифровых валют, и новых протоколов, позиционируемых как Facebook.

Действительно, мир криптовалют кипит инновациями. Начиная с 2011 года, идёт шквал новых экспериментальных валют. Существует два главных претендента на корону криптовалюты, но предлагает ли кто-либо из них гораздо более высокий уровень безопасности, чем Биткойн—или по крайней мере такой же уровень безопасности с повышенной эффективностью? Давайте посмотрим.

Ripple
Ripple — это клиринговая сеть межбанковских платежей, основанная на открытом исходном коде и технологии одноранговой сети с рыночной капитализацией более $250 млн. Основные заявления сети Ripple в том, что она обеспечивает более высокую скорость прохождения транзакций, более высокую прозрачностью при более низкой волатильности, и больше контроля для финансовых учреждений.

Прежде всего, удобство для банков вовсе не означает, что общественность в целом (владельцы собственности) будут готовы выбрать Ripple в качестве основного протокола безопасности для хранения своих сбережений и имущественных прав. С точки зрения защиты имущества существует множество вопросов: индивидуальные счета можно мониторить в деталях, их можно заморозить, и по мнению ряда известных криптографов, (Ripple) значительно более уязвим для атак .

По этим причинам мы не видим Ripple в качестве серьёзного претендента на то, что станет мэйнстримным протоколом «деньги-поверх-Интернет». Другими словами, мы не видим в нём угрозу для Биткойна.

Валюты, созданные на основе майнинга методом «подтверждения владением доли» (Proof of Stake currencies)
У всех криптовалют транзакции проверяются посредством процесса, называемого майнинг. Существуют два основных метода или протокола майнинга: доказательство работы (PoW), который использует Биткойн, и доказательство подтверждения доли (PoS), который в настоящее время используют около 40 криптовалют. Хотя метод PoW более заметен (благодаря Биткойну), не умолкают жаркие споры о преимуществах указанных методов. Это несколько похоже на «войну токов» в конце 1800-х годов между постоянным током Эдисона и переменным током Теслы прямо перед тем, как электричество стало общепринятой технологией.

В случае с PoW методом, майнерам даются математические задачи, которые нужно решить для того, чтобы снять подозрения в читерстве и провести транзакции. Если майнеры, представляющие 51% общего объема вычислительной мощности сети согласны в её проведении, только тогда определенная транзакция считается имевшей место (состоявшейся). Таким образом, существование каждой транзакции подтверждается доказательством работы — потраченной на неё энергией в реальном мире.

В случае с PoS, майнеры обязаны доказать эксклюзивное владения токеном или монетой в сети (вместо доказательства использования вычислительных мощностей, как с PoW). Чем больше монет находится в собственности «майнеров», тем выше их авторитет при решении о снятии подозрений в читерстве и проведении транзакции. Сторонники PoS утверждают, что это снижает комиссии за транзакции, не расходует лишнюю энергию, и сохраняет баланс коммерческих интересов между заинтересованными сторонами (участниками транзакции) и обработчиками транзакций. Примерами валют, использующих POS, являются Пиркойн (Peercoin), Эфириум, Bitshares, Dash и NXT.

Существуют две важные причины, по которым алгоритм PoS не сможет считаться превосходным методом (майнинга). Во-первых, он не гарантирует децентрализованный консенсус. Это шаг назад по сравнению с исходным достижением Биткойна: не полагаться на центральную организацию для подтверждения транзакций. Вторая причина заключается в том, что ему не удаётся реализовать экономический принцип себестоимости товара. Устраняя издержки производства, он таким образом способствует созданию осиного гнезда политического фаворитизма и лоббирования.

Отсутствие децентрализованного консенсуса в PоS-валютах комментирует кандидат математических наук и Биткойн-разработчик Эндрю Поелстра (Andrew Poelstra):

Это не афишируется, но фактически никогда не существовало криптовалюты, достигшей распределенного консенсуса при использовании «подтверждения доли». Прототипная PoS валюта, Пиркойн (Peercoin), опирается на подписи разработчика для определения действительности блока: то есть, PoSконсенсус не является распределённым. […] В своём первоначальном воплощении, валюта NXT была подвержена тривиальной stake—grinding атаке […] и не могла достичь какого-либо консенсуса.
Из-за неопределённости относительно безопасности PoS-протокола и из-за сомнений в заявленной им высокой эффективности, валюты, использующие POS, не могут выйти победителями в соревновании с Биткойном. Мы считаем, что на сегодня отсутствует какое-либо решение или разработка, способное предложить дополнительную безопасность или значительно более высокую эффективность, чтобы вытеснить биткойн, как лучшую криптовалюту для инвестирования.

«Биткойн является доказательством израсходованных Джоулей; неважно, какой брендинг или функциональные возможности продвигаются на рынок, биткойн по-прежнему остаётся биткойном, и может измениться не более, чем кусок из атомов золота перестанет состоять из атомов золота и начнёт котироваться с плавающей ценой по отношению к золоту, если его проштамповать другой буквой (F вместо G)», — Адам Бэк, изобретатель используемого в Биткойне механизма PoW.

1. Дополните ваши инвестиции небольшим количеством альткойнов
   В сетевых средах (таких как мир криптовалют), новые разработки имеют тенденцию следовать экспоненциальному закону распределения; существует несколько чётко обозначенных долговечных технологий и длинный «хвост» менее значимых и реже используемых. Такое представленное длинным «хвостом» распределение можно найти в таких областях, как языки [программирования], магазины электронной коммерции, блоги и социальные сети.

В области криптовалют, представленное длинным «хвостом» распределение чётко заметно. Совокупная рыночная капитализация пяти крупнейших валютных платформ (на конец 2015 — Биткойн, Лайткойн, Ripple, Эфириум, и Dash) превышает более 95% капитализации всего сектора. Другие 553 альткойна вместе взятые стоят менее 5% от общей рыночной капитализации. По состоянию на ноябрь 2015 года, одна только сеть Биткойн затмевала своих ближайших конкурентов, при рыночной капитализации более $5 млрд., или 91% капитализации всех криптовалют. Экспоненциальное распределение 25 наиболее популярных языков программирования. Источник: langpop.com

В течение последних трёх лет, пятерка криптовалют существенно варьировалась с точки зрения рыночной капитализации, а также её размера относительно биткойна. Даже если биткойн остаётся доминирующей валютой, существует несколько возможных вариантов для победного состава топ-5 валют, следующих непосредственно за биткойном. Одна из возможностей заключается в том, что разрыв между биткойном и другими валютами может продолжить расширяться, в результате приводя к тому, что конкурирующие валюты станут полностью второстепенными. Другая возможность заключается в том, что биткойну могут составить конкуренцию ряд сильных, специализированных альткойнов – ближайших преследователей.