Чем криптовалютная мания обернулась для NVIDIA и AMD

Рассказываем, что криптовалюты значат для NVIDIA и AMD и с какими проблемами они сталкиваются. В последний год рост цен на криптовалюты вызвал подъем спроса на высококлассные видеокарты NVIDIA (NASDAQ: NVDA) и AMD (NASDAQ: AMD). На первый взгляд, это хорошая новость для компаний, но дефицит и растущие розничные цены приводят к потере основной целевой аудитории. Недавно Джимми Тханг из GameSpot написал: «Из-за этого криптовалютного психоза сейчас очень плохой момент для покупки видеокарты — они слишком дорого стоят». Он отмечает, что топовая видеокарта GTX 1080 Ti производства NVIDIA, которую раньше можно было купить за $700, теперь предлагается в среднем за $1350, а GTX 1080 (обычная цена $550) в среднем стоит $1100. AMD RX Vega 64 подорожала еще сильнее — с $500 до $1500. В конце января Райан Шраут из Shrout Research сообщил CNBC, что, «учитывая потребности криптовалютного рынка, у геймеров мало шансов приобрести нужные видеокарты — не говоря уже о том, что цены не соответствуют ожиданиям». Он предупредил, что геймеры откладывают обновление техники, а это может повредить «всем остальным поставщикам компонентов — от процессоров и материнских плат до систем хранения». Тэ-Ким из CNBC также предупреждает, что AMD и NVIDIA не стоит пренебрежительно относиться к рынку игр для ПК, поскольку «геймеры могут просто переключиться на мощные игровые приставки; например, цена на недавно выпущенную Xbox One X начинается с $499». Какие же шаги навстречу своей основной аудитории следует предпринять NVIDIA и AMD? Что криптовалюты значат для NVIDIA В прошлом квартале NVIDIA сообщила, что ее доходы, связанные с майнингом криптовалют, упали на 53%, опустившись до 70 млн долларов или 3% от оборота. Это снижение показывает, что, хотя объем покупок новых видеокарт NVIDIA падает, дефицит поддерживает высокие цены. В ходе телеконференции генеральный директор компании Дженсен Хуан заявил, что «криптовалютные доходы оказались для нас не нулевыми, но небольшими». Между тем, общий доход NVIDIA от продажи видеокарт за год вырос на 25%, поднявшись до 1,56 млрд долларов, и составил 59% от оборота. Таким образом, основными клиентами компании остаются геймеры, а не майнеры. Именно поэтому NVIDIA недавно приняла меры по защите геймеров от повышения цен. В частности, компания попросила розницу не продавать больше двух-трех видеокарт в одни руки, чтобы помешать деятельности перекупщиков. Впрочем, это только рекомендация. Что криптовалюты значат для AMD В отличие от NVIDIA, AMD не раскрывает свои доходы, связанные с криптовалютами, однако Марк Липасис, аналитик компании Jefferies, подсчитал, что эта категория в третьем квартале выросла на 75 млн долларов, поднявшись до 100 млн, или 5−6% оборота компании. В течение этого квартала общий доход направления «Вычисления и графика», объединяющего производство центральных и графических процессоров, вырос на 74% по сравнению с прошлым годом и составил половину оборота AMD. Таким образом, компания находится примерно в том же положении, что NVIDIA — спрос, обусловленный майнингом криптовалют, приносит небольшие доходы, а основной оборот по-прежнему обеспечивают геймеры. Причем генеральный директор Лиза Су ожидает, что в течение нескольких кварталов связанный с майнингом спрос «несколько выравняется». В отличие от NVIDIA, AMD напрямую не предпринимала никаких мер, направленных на снижение цен, более того, потребители обвиняют компанию в том, что она активно поощряет рост цен — к примеру, в сентябре прошлого года Стив Берк из Gamer Nexus заметил, что AMD рекламировала в Twitter «распродажу» видеокарты RX 570 за $279 (рекомендованная розничная цена — $179). Представляется, что подобные действия могут подмочить репутацию AMD, которая позиционирует свою продукцию как недорогую альтернативу видеокартам NVIDIA. Непростая проблема Это не первый случай, когда NVIDIA и AMD столкнулись с нехваткой видеокарт из-за майнинга — то же самое происходило во время биткоин-бума 2013 года, а также в июне 2017-го, во время взлета цен на криптовалюты. NVIDIA и AMD пытаются решить эту проблему, наращивая выпуск микросхем, но большая часть видеокарт выпускается сторонними производителями, у каждого из которых есть собственные узкие места в производственной цепочке. Но проблема не только в этом. Производители оборудования для майнинга вроде компании Bitmain часто покупают микросхемы прямо у производителей, например, TSMC, что снижает объемы производственных мощностей, доступных NVIDIA. Кроме того, крупные майнеры также покупают видеокарты на китайских заводах еще до их поступления на открытый рынок. И, наконец, когда видеокарты доходят до розницы, их скупают более мелкие майнеры, вынуждая геймеров обращаться к перекупщикам. Выводы Если цены на криптовалюты продолжат расти, ситуация для NVIDIA и AMD может ухудшиться на фоне падения спроса со стороны основной аудитории, то есть геймеров, откладывающих обновление техники или переходящих на более дешевые приставки. Маловероятно, что эти доходы могут быть замещены продажами майнерам, а значит, выручка обоих производителей может упасть.