🗃 Как создать стабильную децентрализованную криптовалюту (Daniel Larimer)

В своем предыдущем посте я аргументировал то, что существование стабильной валюты невозможно и нежелательно. Нам действительно нужна валюта, которая растёт в цене с той же скоростью, что и экономика в целом. После этого Виталик ответил мне некоторой критикой, и это дало мне понять, что я представил аргументы не так доходчиво, как мог бы. Возникла путаница по поводу разницы между привязкой активов и созданием стабильной валюты. Мой аргумент сводился к тому, что только фиатные валюты считаются стабильными, а привязка к фиатной валюте недецентрализована и нестабильна.

Практически всегда доллар считается наиболее стабильным, но привязка к доллару не дает нам свободы от ФРС. С другими национальными валютами та же проблема, так как они контролируются своей версией ФРС. Моя цель заключается в создании с помощью криптотехнологии средства сбережения, которое не позволит какой-либо элите использовать печатный станок. В конце концов, что хорошего в децентрализованной валюте, ценность которой может напрямую контролироваться текущей властью?

Можно создать два актива, привязанных друг к другу; это ежедневно происходит с долговыми инструментами. Долговая расписка имеет номинальную стоимость, если она является ликвидной, а эмитент кредитоспособен. Это основа системы BitShares BitAsset, в которой каждый BitUSD имитирует долговую расписку в блокчейне, подкрепленную достаточным залогом, и может быть продан по рыночной цене в течение суток.

Настоящий вопрос заключается не в том, можем ли мы привязать один актив к другому, а в том, создадим ли мы стабильную криптовалюту, которая будет полностью свободна от централизованного контроля (другими словами – правительства). Это означает создание устойчивой единицы расчета, не зависящей от национальных валют. Поскольку большинство людей считает, что в настоящее время только национальные валюты являются «стабильными», создать по-настоящему свободный рынок и действительно стабильную валюту, которая бросит вызов государственной печатной машине, становится проще. В конце концов, если я обладаю BitUSD, и ФРС печатает на 10% больше долларов, то я просто теряю 10% от моего крипто-капитала. По сути, владея BitUSD, вы получаете лишь немного больше свободы.

Индекс потребительских цен

В предыдущем посте на эту тему я предложил создать искусственный актив, привязанный к индексу потребительских цен (ИПЦ). Это помогло бы с моделированием того, что произойдет, если валюта с ограниченной эмиссией будет принята повсеместно. Недостатком является то, что традиционными средствами невозможно прийти к долгосрочному всеобщему согласию относительно скорости роста экономики. Вы в конечном итоге должны прийти к согласию о том, какую корзину товаров и валют использовать, чем измерять ценность, какие применять коэффициенты и какие замещения следует производить из года в год. Это целый процесс согласования, в котором те, кто отвечает за оценку инфляции, полностью контролирует денежно-кредитную политику.

Одна вещь, на которую указал Виталик, заключалась в том, что «Shadow Stats» была плохим источником данных, за что я ему благодарен. Тем не менее, я по-прежнему считаю, что ИПЦ и цитируемый проект «Billion Prices Project» являются одинаково плохими источниками данных. Существуют три основные причины, по которым все эти показатели ИПЦ некорректны:

1. Они исключают целые категории активов, испытавших наибольшую инфляцию (фондовый рынок)
2. Они не учитывают экономический рост, обычно ведущий к падению цен
3. Они полностью централизованы и не имеют способа достижения консенсуса.

Если хотите получить безотказный, децентрализованный, не требующий доверия способ оценки относительного изменения стоимости доллара, то лучшим методом будет рынок предсказаний. С рынком предсказаний вы даете каждому возможность внести свой вклад в оценку и получить постоянный источник информации. К сожалению, рынок прогнозов только расскажет вам, что все думают о том, что все остальные в конечном итоге подумают. Если фактическая инфляция составляет 10%, но массы верят в 2%, то разумный инвестор будет делать ставку на то, что массы подумают в будущем, и, таким образом, даже с рынком непрерывного прогнозирования полученные вами данные только немного лучше, чем опубликованная правительством статистика.

Наличие стабильной (опирающейся на неизменный уровень жизни) валюты нежелательно

Теперь вернемся к моему мнению, что стабильная валюта (обозначенная как неизменный уровень жизни) нежеланна. Она нежеланна, потому что мы хотим, чтобы обычный человек мог «инвестировать в экономику», просто сохраняя деньги экономики, но не рискуя. Если вы создадите валюту с «постоянной покупательной способностью», тогда обычный человек в конечном итоге должен будет принять инвестиционные решения, на которые он не способен. Это в конечном итоге приводит к централизованному управлению деньгами с помощью брокеров и других посредников. Централизация управления деньгами крайне неэффективна и морально опасна.

Возможно, самой острой проблемой централизованного управления деньгами является неспособность любой бюрократии эффективно анализировать и обрабатывать все рыночные сигналы. Это возвращает нас к «Экономическому расчету в Социалистическом Обществе». Объединенные капиталы, находящиеся в руках инвестиционных гуру, являются формой добровольного социализма, в которой управляющий деньгами зарабатывает деньги на комиссиях вне зависимости от того, зарабатывает ли он деньги для своих клиентов. Зачастую это сводится к ситуации «орел – я выиграл», «решка – вы проиграли».

Со стороны криптовалют наша главная цель – устранить необходимость доверия. Если мы создадим не требующую доверия криптовалюту, но для того, чтобы получить какую-либо окупаемость, нам всё же нужно будет доверить инвестиции кому-то другому, то мы не минимизируем необходимость доверия в максимально возможной степени и не достигнем тем самым максимальной экономической эффективности.

К счастью, большинство предлагаемых систем приходят к наличию пары валют: волатильной и стабильной. В результате волатильная валюта выступает в качестве резерва для стабильной валюты. Обычный человек может просто инвестировать в «волатильную» валюту, чтобы получить прибыль, которую он хочет, если эмиссия волатильной валюты ограничена. При таком подходе единственный вопрос заключается в том, что мы можем привязать к «стабильной» валюте? В BitShares мы предоставляем возможность привязки к любой валюте или товару. Нет причин изобретать новую единицу расчета, которая имеет проблемы с централизацией.

Привязанные к доллару системы, подобные Nubits, обречены потерпеть крах вместе с долларом. Единственный надежный подход – это система со множеством привязанных активов, которые могут использоваться как деньги и которые используют одну и ту же резервную валюту. Таким образом, рынок может перейти от BitUSD к BitGOLD или BitSILVER в случае краха мировых фиатных валют. Портфель привязанных активов является ключом к надежному решению.

Валюта с ограниченной эмиссией идеальна

Валюта с ограниченной эмиссией, естественно, будет изменяться в стоимости с течением времени, поскольку предложение товаров и услуг в экономике растет или сокращается. Она также будет колебаться в стоимости вместе с изменением потребностей в сторону накопления или потребления. Можно ожидать, что в рождественский сезон цены возрастут, так как деньги для покупки подарков берутся из сбережений. Рост и падение валюты с ограниченной эмиссией является критическим рыночным сигналом, который не следует скрывать.

В любой момент времени рынок должен заниматься распределением всех экономических ресурсов. Каждая сделка представляет собой перераспределение ресурсов в попытке максимизировать индивидуальные предпочтения отдельных лиц. Если бы все одновременно захотели потреблять ресурсы, то результатом была бы гиперинфляция. Цены будут расти, пока вся собственность не будет разделена среди населения пропорционально проценту принадлежащей денежной массы. Если вы умножите всю собственность в мире на стоимость за единицу и сложите, полученная сумма окажется во много раз больше, чем все деньги мира. Это очень похоже на рыночную капитализацию криптовалюты. Вы никогда не сможете сбросить 100% запаса за сумму рыночной капитализации.

С точки зрения рынка, нет разницы между потреблением ресурсов для удовольствия и потреблением с целью обеспечить будущее производство. Например, цена кукурузы определяется совокупным спросом на посевную кукурузу, корм для животных и потребление ее людьми. Без достоверных рыночных сигналов никто не сможет сказать, как распределить имеющуюся кукурузу среди трех вариантов. Если мы не будем аккуратны, то можем потребить всю кукурузу в этом году и вообще не иметь кукурузы в следующем. Кукуруза – метафора всех экономических ресурсов. Нам нужно сохранять какую-то их часть, чтобы произвести больше в следующем году.

Когда кто-то решает хранить валюту, он откладывают потребление сегодня и ожидает, что получит больше удовольствия от потребления завтра. Это означает, что разумные инвесторы экономят, пока другие потребляют и потребляют, пока другие экономят. В частности, они экономят во время Рождества и тратят в течение года. Другими словами, они покупают дешево и продают дорого.

Волатильность валюты с ограниченной эмиссией имеет решающее значение для балансирования накопления и потребления в экономике. Она выступает гарантом сохранения вашего права на долю всех мировых ресурсов. Стоимость этой доли будет расти и снижаться по мере роста и спада экономики, накопления и потребления.

Цель BitShares

Согласно этому анализу цель BitShares заключается в том, чтобы BTS стал самостоятельной мировой валютой, а также в финансировании развития для снижения сегодняшнего размытия, пока мы не придем к фиксированной денежной массе. BTS позиционируется как резервная валюта для выпуска долговых ценных бумаг с обеспечением, полезных в торговле на данный момент. В перспективе, если BitShares станет успешной, ее стоимость будет регулироваться в точности как у идеальной валюты. Пока что экономика BitShares невелика, но вы можете ожидать, что доходность будет пропорциональна росту нашей микроэкономики.

По материалам поста: ЗДЕСЬ

Присоединяйтесь к чату в Telegram для обсуждения последних новостей Bitshares DEX

Если вам нравится то, что мы делаем - поддержите делегата blockchained на Голосе!