Отрицательный рабочий капитал – плохо или хорошо?

Фото с pixabay

В бизнесе очень важны цифры. Все индикаторы, отражающие эффективность работы предприятия – так или иначе, о чем-то говорят собственникам, главная задача – правильно их интерпретировать. И уметь их правильно рассчитать, ибо неверно рассчитанные показатели есть главное зло. 

Некоторые недооценивают важность регулярного, систематического анализа показателя движения рабочего капитала, рассчитывая его от случая к случаю. Этот подход – очень узкий, и чреват тем, что в один, далеко не прекрасный момент, организация столкнется с тем, что рабочий капитал станет отрицательным. Так ли это плохо? Зависит от сути подобной оказии. Рассмотрим подробнее причины, по которым это может произойти. 

Самое простое определение рабочего капитала предприятия – это текущие активы компании, за вычетом ее текущих обязательств. Соответственно, если значение РК отрицательно, то в первичном смысле это означает, что вы должны больше, чем у вас есть на текущий момент. Тому может быть несколько причин:  

Недостаток ТМЦ

В магазине случился пожар, либо вас обокрали ваши же сотрудники, или случилось что-то еще, повлекшее за собой существенную, несистемную убыль товарных запасов. Все это снизит стоимость ваших ТМЦ на балансе, тем самым, загоняя рабочий капитал в минус. Товары долго лежат на полках без движения? Их стоимость падает со временем, что также влечет за себя потенциальное снижение показателя РК.

«Плохие» долги

Вы связались с покупателями, которые плохо платят, т.е. делают это нерегулярно, или не делают вообще? Предоставили кредитный лимит, или существенную отсрочку неблагонадежному клиенту, который не в состоянии погасить задолженность? Такое случается не редко, особенно в России. Цифры есть на бумаге, но в реальности – денег у вас нет. Это – просроченная дебиторка, и она также может повлечь за собой отрицательный РК. 

Низкая маржинальность 

Текущие активы, по обыкновению больше текущих обязательств за счет маржи, которая накручивается на стоимость товара. Однако, многие компании, в пылу конкурентной борьбы за клиента, вынуждены торговать с заниженной маржинальностью, что, опять таки, ведет к снижению доступных активов.

Наличные средства инвестируются в капитальные активы

Если компания, в течение длительного периода времени ведет нормальную деятельность, то, что логично – ее наличные активы возрастают. А если еще и срок выплат по счетам больше, чем полный операционный цикл организации (Товар – выставление счетов – получение налички), то активы возрастают существенно. К примеру, если своим поставщикам вы платите с 30-ти дневной отсрочкой, а товар полностью оборачивается, и превращается в деньги за 20 дней, то у вас есть 10 дней на то, чтобы почувствовать себя эдаким Крезом.

Что делать с излишком денег? Разумеется, отправиться кутить на Мальдивы инвестировать в капитальные активы. Это – разумно, и дальновидно. Но, с точки зрения баланса, тем самым, опять таки, рабочий капитал может уйти в минус.

Думаю, выводы о том, так ли плох отрицательный РК, читатели могут сделать и сами. В первых трех случаях – это весьма плохой знак. Вам не хватает товара, вы торгуете в минус, или даете в долг всем, кому не день? Готовьтесь к тому, что ваши кредиторы могут предъявить свои требования об уплате, и ваша организация, без дополнительных финансовых вливаний, быстро станет банкротом. А вот если рассматривать случай, когда компания продуманно инвестирует излишек денежных средств в фиксу, при этом не нарушая операционный цикл – то это не то, что не плохо, а очень даже хорошо, это свидетельствует о грамотном менеджменте, и вообще – характерно для крупных организаций с большими запасами и возможностями. Конечно, этим частенько пользуются ритейлеры, особенно в России. Навязывая свою политику «длинных отсрочек» поставщикам, которые не имеют иного выхода, кроме как смириться с этим, эти компании существенно отодвигают свои обязательства, при этом их цикл оборачиваемости не меняется, и они получают огромные средства на инвестиции.

Приведу пример из личного опыта, и пример негативный. Несколько лет назад мы с другом решили открыть в Москве магазин Алтайских товаров. Решение было принято, как я сейчас могу судить, в основном на эмоциях – на Алтае у нас относительно успешное производство, и оптовая торговля дает нам неплохой результат. Захотелось жизни столичной). Однако, в Москве все вышло иначе. Главной причиной того, что мы были вынуждены закрыть магазин, и, чего уж там, потерять довольно много денег, стал именно неверный анализ рабочего капитала (и рынка сбыта). Мы вложили существенные средства в ТМЦ, так как они обладают длительным сроком хранения, и, понадеявшись на относительно быстрый сбыт, начали работу. Однако, товар уходил с полок гораздо меньшими темпами, чем нам того хотелось, вследствие этого теряя свою стоимость. Как результат, вскорости мы столкнулись с тем, что наш цикл оборачиваемости существенно больше, чем сроки по текущим обязательствам (по аренде, перед поставщиками, и т.д.). Исправить ситуацию быстро не удалось, и мы испугались, так как дальнейшее ухудшение могло спровоцировать куда более существенные проблемы. Потому – магазин был закрыт, и идея с розничным сбытом в Москве – похоронена. Отнюдь не ставлю себе это в плюс, ибо в первую очередь, налицо ошибки менеджмента, однако, в качестве опыта, данная ситуация послужила прекрасно. Сейчас, на предприятии, мы на регулярной основе наблюдаем за движением рабочего капитала, и, надо заметить, это существенно способствует правильному, и постепенному развитию бизнеса.