2026 уже полностью вписывается в логику четырёхлетнего цикла: это год снижения, аналогичный 2018 и 2022, когда рынок переваривал последствия предыдущего бычьего ралли и переходил в фазу очистки.
Два квартала подряд в этом году уже закрыты в минус. Рынок сбрасывает избыточное плечо, вымывает спекулянтов и возвращается к более здоровому балансу предложения. Такие годы как этот редко дают сильные и уверенные восходящие движение в среднесрочной перспективе, особенно до финального этапа капитуляции.
При этом Q3 в медвежьих фазах обычно становится продолжением уже заданного тренда, а не точкой разворота. В 2018 и 2022 годах он не приносил новых импульсов - рынок оставался под давлением, а любые локальные отскоки быстро гасли из‑за отсутствия ликвидности и слабого спроса.
И сейчас ситуация выглядит аналогично: макроэкономическая неопределённость, снижение открытого интереса и отсутствие притока нового капитала формируют среду, в которой ожидать резкого разворота вверх просто не приходится. Поэтому Q3 2026 года, скорее всего, станет частью того же нисходящего цикла, а не началом нового бычьей фазы. Это время, когда рынок обычно продолжает сбрасывать слабых участников и формирует фундамент для будущего роста, а также готовится к фазе накопления ближе к концу года.
На мой взгляд, важно понимать, что сейчас рынок не обязан расти, он обязан завершить цикл. А уже после этого должны появиться условия для настоящего разворота, который всегда приходил позже, чем большинство рассчитывало.
