ICO vs STO: кто победит?

ICO или STO: похожи по внешности, но разные по идеологии.

В мире криптовалюты ведется битва терминологии: ICO или STO?

Взрывной рост ICO в 2017 году уже удвоился в первой половине 2018 года, и в этом году ICO собрали более 13,7 миллиардов долларов, согласно отчету PwC и Швейцарской ассоциации Crypto Valley . В то время как традиционные венчурные сделки по-прежнему затмевают эти цифры, стремительно развивающаяся модель сбора средств потрясла мир финансов и расширила удивленные глаза даже самых пережитых инвесторов.

Тем не менее, несмотря на значительный успех ICO, уже существует новая модель, называемая предложением маркеров безопасности или STO.

После такого большого успеха и ошеломляющего большого количества вы ожидаете, что ICO продолжат движение по траектории роста. Даже если инвесторы не понимают основную технологию, они могут понять тенденцию, и с каждым новым привлеченным миллиардом можно ожидать, что все больше инвесторов будут изучать возможности ICO. Это такое же исследование поведенческой науки, как и экономика. Проблема? Регуляторы, SEC является вокальным контингентом, заявили, что ICO являются проблемой.

Проблема в этом. Предполагалось, что ICO станет отличной тактикой для компаний, чтобы передать свои токены протокола в руки пользователей. Это структура на ранних стадиях; Преимущества символической экономики все еще разрабатываются специалистами, но обещание есть. Теоретически, экономия токенов может улучшить сетевые эффекты, поощряя участие пользователей, а также создать лучшее управление, предоставляя наиболее активным пользователям более широкое участие в будущих решениях протокола. Довольно круто. Конечно, есть и другие преимущества, но это тема другого поста.

В этом сценарии использования протокол построен, сеть работает. Токены раздаются потребителям для немедленного использования на платформе. Речь идет о цифровой продаже функциональных токенов, утилитарных токенов с утилитой.

Однако реальность такова, что большинство ICO представляют собой предпродажную продажу этих токенов. Они еще не функционируют. Действительно, цель большинства ICO на сегодняшний день состоит в сборе средств, чтобы соответствующая компания могла построить протокол, на котором эти токены могут быть использованы.

В этом случае служебные токены не имеют никакой утилиты, потому что приложение, в котором они будут использоваться, не существует. Децентрализации не существует, поскольку децентрализованного протокола не существует. Деньги идут на бизнес, конкретным лицам. Вариант использования токенов является гипотетическим, и нет никаких гарантий, что утилита когда-либо будет существовать в будущем, кроме обещаний людей, работающих над проектом.

И обещание не является гарантией.

Взгляните на многие из недавних децентрализованных приложений Ethereum, и вы найдете виртуальные города-призраки. Даже когда протокол запущен и токены приобретают полезную форму, рынок может не заинтересоваться функциональным аспектом токена, и поэтому децентрализованное приложение отмирает, поскольку не может привлечь пользователей.

Почему же тогда инвесторы покупают токены вообще? Ключ к вопросу - ликвидность и спекуляция. С помощью ICO инвесторы покупают токены, которые могут быть немедленно проданы на криптообменниках из любой точки мира. Как инвестор, я мог купить токен за 1 доллар утром и продать за 1,3 доллара днем. Есть однодневные трейдеры, которые зарабатывают себе на жизнь, делая это с акциями на открытом рынке, и что инвестиционное поведение является одной из движущих сил, стоящих за текущим рынком криптовалют.

Такое инвестиционное поведение - это тип игры, форма азартных игр и, что самое важное, способ заработать деньги . Для посвященных - достаточно, чтобы зарабатывать на жизнь, а для холостых - достаточно, чтобы тратить деньги.

В теме, которая была хорошо освещена, SEC рассматривает большинство этих ICO как продажу ценных бумаг, а не коммунальных услуг, по причинам, перечисленным выше, которые охватывают общие параметры теста Хауи . Эти обычные инвесторы участвуют в пенистом рынке, полном мошенничества, мошенничества и скрытых сделок предпродажи, и у них нет защиты. SEC заботится много о защите инвесторов, и что является целью федеральных законов о безопасности.

Принимая во внимание неопределенность рынка, отсутствие регулирования, очевидное мошенничество и спекуляции, а также предупреждения SEC, ICO в технологической отрасли вызвали негативную реакцию. Во-первых, в январе Facebook запретил рекламу, связанную с ICO . Затем в марте Google объявил, что реклама ICO будет запрещена, начиная с июня, за ним последовали Twitter и Mailchimp. Очевидно, сам термин «ICO» вызывал проблемы. Должен был быть другой путь.

Введение СТО

Статья от апреля 2017 года, в которой упоминается СТО

Впервые термин «предложение маркеров безопасности», «STO», который я смог найти, был в блоге Manhattan Street Capital , датированном 14 апреля 2017 года, но, конечно, идея STO выдвигалась задолго до этого. конкретная терминология. Идя дальше, вы можете найти упоминания о регулируемых ICO, ICO 2.0, предложениях токенов и даже «ICO», которые отличались не по имени, а по структуре. Все они относятся к одной и той же структуре предложения, но с другим названием.

STO похожа на ICO в том, что бизнес делает предложение толпе, в которой потребители покупают крипто-токены, построенные на блокчейне, но эти два не имеют много общего помимо этого. Принимая во внимание, что ICO - продажа монет, предполагаемых коммунальных услуг или даже валют, STO - продажа ценных бумаг.

Участники STO - это инвесторы, а не пользователи, которые платят и получают ценные бумаги (например, акции, долги, доходы и т. Д.), Представленные токеном. Чтобы продать ценные бумаги толпе, компания должна зарегистрировать предложение в SEC (сложно и дорого) или использовать освобождение от указанной регистрации.

ДД, как правило, создаются с использованием исключения под названием «Правило D 506 (с)», которое представляет собой публичное размещение ценных бумаг для аккредитованных инвесторов (любого лица с чистой стоимостью в 1 миллион долларов США + или годового дохода в размере 200 000 долларов США или более за последние два года - 300 долларов США, 00 в совокупном годовом доходе для супругов). Это регулирование означает, что компания может обратиться к широкой общественности, но потенциальные инвесторы должны подтвердить свой статус аккредитации, прежде чем они смогут участвовать в STO.

Другим популярным вариантом для СД является использование льготного Регламента Crowdfunding, который является предложением для широкой публики, что означает, что в предложении могут участвовать как аккредитованные, так и неаккредитованные инвесторы, с оговоркой о том, что существует ограничение на количество СД. может поднять в данном году, предел составляет 1 070 000 долларов.

Последнее важное исключение, которое может использовать СД, - это Правило А +, которое, подобно Правилу «Краудфандинг», разрешает участвовать всем в толпе, но годовой лимит увеличен до 50 000 000 долларов США. Наряду с этим более высоким лимитом повышения ставки, предложение должно быть квалифицировано SEC, что не должно происходить с другими исключениями. На сегодняшний день ни одна STO не была квалифицирована SEC, но я ожидаю, что это скоро изменится.

Причина проста: это золотой стандарт для привлечения капитала от широкой публики, и нет никакого периода блокировки, когда речь идет о торговле токенами безопасности, выпущенными в STO, что означает, что я могу покупать и продавать свои ценные бумаги в в тот же день, как вы в настоящее время можете использовать с криптовалютами (тогда как Правило D 506 (c) и Правило Краудфандинг имеют блокировку на один год, прежде чем эти токены могут быть проданы).

Поскольку рынок становится все более изощренным (читай: меньше мошенничества и мошенничества), инвесторы будут предъявлять повышенный спрос на токены безопасности, потому что они предлагают им управление и защиту. Кто бы не хотел этого?

Что ж, большинство инвесторов в ICO не хотят этого, потому что им нравится мгновенная ликвидность на сайтах, которые называют себя «биржами» и не регулируются. Стоимость этих платформ низкая, если она вообще существует, потому что компания не обременена какими-либо надзорами или правилами, а также потому, что они заберут кого-нибудь и обменяют что-либо на кого-либо. Такие понятия, как KYC и AML, общие модные слова в области идентификации инвестора, чужды им или рассматриваются как неактуальные.

Есть другие риски с этими нерегулируемыми биржами, через которые могут быть использованы инвесторы. Среди них:

фронт , в котором компания или частное лицо торгуют впереди инвестора (это возможно, потому что они могут видеть решение инвестора купить, прежде чем он будет добавлен в блокчейн), а затем сбрасывают акции, когда цена повышается, чтобы получить прибыль
насос и свалка , в которой группа инвесторов работает в сговоре, чтобы купить много токенов, чтобы поднять цену. Как только цена достигает согласованной точки, схемы помпы и сброса сбрасывают свои монеты, отталкивая цену вниз, нанося урон инвесторам, обманутым ложным импульсом.
рисование ленты или промытые сделки, в которых группа инвесторов обменивается между собой, создавая фасад ликвидности.
Многие инвесторы согласны со всем этим, если вы дадите им место для торговли. Удивительно!

Жетоны безопасности от STO будут продаваться в Альтернативных торговых системах или у брокеров-дилеров, которые находятся под пристальным контролем FINRA и зарегистрированы в SEC. Эти ATS и брокерские дилеры несут большие расходы из-за необходимого контроля с назначением главного сотрудника по соблюдению нормативных требований, обучением каждого ключевого сотрудника, сдачей всех необходимых экзаменов FINRA, соблюдением тысяч правил и, наконец, выплатой людям за опыт и навыки. они приносят в компанию необходимые для выполнения этих функций.

Нынешние криптовалютные «биржи» не должны ничего этого делать. Вместо этого они нанимают нескольких великих программистов для создания платформы и тем временем удерживают низкие торговые сборы для инвесторов. Это явно несправедливое преимущество для тех, кто предпочитает игнорировать закон, по сравнению с теми, кто подчиняется. Как это будет решено? Эту часть истории еще предстоит рассказать, но в конце концов мы должны надеяться, что хорошие парни победят. В конце концов, Голливуд сказал нам об этом.

Если вам понравилось то, что вы прочитали, пожалуйста, хлопните в ладоши и дайте мне подписку на Medium. StartEngine в настоящее время привлекает капитал. Узнайте больше о нашем предложении и инвестируйте здесь .

Источник: https://hackernoon.com/ico-or-sto-who-wins-fd43c3ee7b8d