Инвесторы теряют миллиарды на акциях Alibaba, но считают, что это нормально. Объясняем

В этом году стоимость акций Alibaba взлетела до небес: повышение с начала года составило рекордные 99%, капитализация монстра торговли приблизилась $450 млрд. А гигантские короткие позиции в бумагах компании объясняются хитрой игрой инвесторов, которые вовсе не рассчитывают на падение котировок.

За последнее время китайский онлайн-ритейлер привлек немало средств инвесторов, воодушевлённых ростом годовой выручки компании на 62%, а прибыли на 56%, рассказывает Business Insider. В их числе издание отмечает крупные хедж-фонды Third Point (приобрёл 4,5 млн акций компании) и Appaloosa Management (3,7 млн акций), а также ряд более мелких фондов вроде Duquesne Capital (чуть более 710 тыс. акций) и Tiger Management (214 тыс. акций).

Аналитики с Уолл-стрит также практически в один голос говорят о перспективности вложений в Alibaba. По их мнению, китайская компания добилась уникального позиционирования, лидируя сразу в двух сегментах: электронной коммерции и интернет-рекламе. Да ещё и облачные вычисления становятся новой точкой роста для китайского гиганта.

В долгосрочной перспективе, по мнению экспертов, Alibaba с её стабильно растущей выручкой и высокой маржинальностью также ничего не угрожает. Результатом этих оценок является крайне высокий экспертный рейтинг ритейлера: 46 рекомендаций «покупать» акции, всего 4 «держать» и ни одной «продавать».

Однако, как это часто бывает, взлёт Alibaba обрадовал не всех. В первых рядах недовольных оказались игроки на понижение, поставившие миллиарды долларов на падение цен. По оценке издания, в короткие продажи акций Alibaba на сегодняшний день вложено порядка $22 млрд – самая большая в мире величина для одной компании, в два раза превышающая аналогичный показатель для занимающей второе место в этом антирейтинге Tesla.

Но пока бумаги Alibaba продолжают расти в цене, а скептики – нести убытки. Только на прошлой неделе, когда стоимость акций китайской компании взлетела сразу на 10% после публикации отчёта о прибыли, «медведи» потеряли $2 млрд, а всего в этом году их убытки от коротких продаж акций Alibaba составили шокирующие $9,8 млрд.

Но игроки на понижение не спешат сдаваться и продолжают делать ставки на скорое падение Alibaba. И, по мнению некоторых экспертов, дело вовсе не в их упрямстве и нежелании признавать очевидные факты.

Дело в том, что это не настоящие «медведи», а «быки в медвежьей шкуре». Вероятно, через короткие продажи акций китайского ритейлера инвесторы страхуются от падения гонконгского и китайского фондовых рынков в целом. Если это произойдёт, то главный удар примет на себя именно Alibaba, и игроки смогут сорвать джек-пот, компенсируя потери от остальных бумаг.

По всей видимости, именно в этом кроется главная причина массированных коротких продаж акций Alibaba, идущих вразрез как с финансовыми показателями самой компании, так и со всеми биржевыми рейтингами и экспертными рекомендациями.

Наблюдая, как инвесторы идут ва-банк на фоне феноменального взлёта Alibaba, остаётся только ждать, чем же закончится эта грандиозная игра.