Инвесторы рискуют лопнуть от жадности

Стоимость акций Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Google (сокращённо FAANG) по сравнению с прошлым годом выросла на 41%. Не пора ли вспомнить про пузырь доткомов?

Если заменить Netflix на Microsoft, это как раз будет пять лидеров списка S&P 500. На долю этой пятерки технологических компаний приходится 13% от $21 трлн совокупной стоимости S&P 500 и 37% от годового роста капитализации списка.

Разумеется, с такими показателями акции этих компаний очень привлекательны для инвесторов. Однако The Wall Street Journal вспоминает, как в начале тысячелетия лопнул пузырь доткомов, и задаётся вопросом: «Не готовится ли рынок снова наступить на те же грабли?».

В 2000 году пятью крупнейшими компаниями на рынке были Microsoft, Cisco Systems, Intel, Oracle и Lucent Technologies. И, хотя оценивались они в то время на 30% ниже, чем сейчас FAAMG, зато их доля в общей стоимости S&P 500 была заметно больше.

К тому же, собственных средств у современной «великолепной пятерки» в восемь раз больше, чем у предшественников, и в доходности они также намного успешнее. И это весомый аргумент для многих экспертов считать опасность нового «пузыря» больше надуманной и не имеющей реальных предпосылок.

Но риски всё же есть. Популярность акций FAAMG среди инвесторов ведёт к их низкой волатильности, а это, в свою очередь, привлекает ещё больше инвесторов. Но всё хорошее рано или поздно заканчивается. Если по каким-то причинам котировки качнутся вниз, для многих игроков на рынке это будет очень болезненным ударом.