Криптовалюты на распутье: регуляторы не могут определиться, что с ними делать

Потенциал криптовалют как средства расчётов не вызывает сомнений у большинства инвесторов, предпринимателей и даже государственных деятелей. Но пока политика центральных банков по отношению к криптовалютам остаётся неопределённой, реализация этого потенциала остаётся под большим вопросом.

С начала года капитализация рынка криптовалют выросла на 850% и к концу августа составила $170 млрд, сообщает The Conversation (на сегодня она снизилась до $149 млрд). Конечно, такой взрывной рост не мог пройти мимо внимания регуляторов, которые пока не определились, чем же считать криптовалюты: товаром, активом или видом денег.

Эта дискуссия имеет под собой определённые основания. Одной из основных функций валюты является обеспечение расчётов между сторонами, и эти расчёты должны проходить быстро и легко. Однако транзакции в биткоине проходят крайне медленно – в ряде случаев проведение платежей может занимать несколько дней, что неприемлемо для денег в общепринятом понимании. Другие блокчейн-платформы могут работать быстрее, но они намного менее популярны, а возможности их сильно ограничены.

Вопрос регулирования криптовалют встал особенно остро после заявления Международного валютного фонда, призвавшего банки не отставать от развития цифровых технологий и активнее инвестировать в криптовалюты.

Конечно, признание криптовалют банковским сектором сразу открыло бы им путь в светлое будущее, и многие страны уже идут по этому пути.

Министерство финансов России объявило, что до конца года в стране может быть создана правовая база для работы биткоина, а представители центрального банка Финляндии и вовсе назвали его технологию революционной и обеспечивающей беспрецедентный уровень защиты от манипуляций. Австралия и Япония также работают над правовой базой для оборота криптовалют: в Японии биржам биткоина уже нужно регистрироваться и проходить ежегодный аудит.

А регуляторы в США и Сингапуре планируют включить в законодательство нормы о проведении первичных размещений токенов (ICO), приравняв криптовалюты к ценным бумагам и запретив их несанкционированный выпуск.

В стороне от прогресса пока остаётся только Народный банк Китая, который уже запретил проведение в стране ICO и объявил, что в будущем запрет может распространиться и на биржи криптовалют.

По мнению издания, существует два основных пути регулирования криптовалют как финансовых инструментов.

Первый – ужесточить оборот криптовалют, чтобы затруднить их использование для финансирования терроризма, отмывания денег и совершения незаконных сделок в даркнете.

Второй – организовать выпуск собственных токенов (цифровой валюты, выпущенной центральным банком, CBDC), «перетянуть» пользователей на свои платформы и добиться того, чтобы их капитализация превысила капитализацию существующих криптовалют.

Наконец, есть ещё вариант признания криптовалют и сделок с ними незаконными. Правда, с учётом их децентрализованного характера неизвестно, сможет ли государство обеспечить исполнение таких законов.

По какому пути пойдут регуляторы, пока непонятно. Ясно одно – судьба криптовалют во многом находится сейчас в их руках. Причём непонятно, какой вариант в конечном итоге лучше для криптомира.

Относительно мягкое, но настойчивое регулирование замедлит развитие криптотехнологий, т.к. в лидерах окажутся не лучшие монеты и токены, а те, чьи команды смогут договориться с государствами о разрешениях, лицензировании, слежении за пользователями и т.п. Но в то же время, спокойная разработка и вливания капитала от крупных структур окажутся полезны.

Зато жёсткий запрет вызовет взрывной «революционный» рост независимых проектов, разрушающих монополию государства на деньги. Правда, при этом пострадает много разработчиков и пользователей, которые окажутся «преступниками» в глазах государства и общества.