Несмотря на уверенный рост мировой экономики и как никогда высокие биржевые котировки, уровень инфляции и доходность рынка капитала в развитых странах остаются крайне низкими.
Это не соответствует теоретическим представлениям экономистов: обычно на нынешней стадии экономического цикла (ближе к пику роста) инфляция ускоряется, а заёмные деньги становятся дороже (ставки растут, так как компании инвестируют в производство).
Рассуждая о предпосылках нынешней парадоксальной ситуации, Credit Suisse высказывает свои версии.
По мнению швейцарских экспертов, причина низкой инфляции – развитие интернета. Amazon, Uber, Airbnb и Booking.com сделали ценообразование таким прозрачным, что большинство компаний вынуждены принимать те цены, которые устанавливают лидеры рынка. В результате, влияние интернет-компаний на инфляцию сейчас больше, чем даже влияние центробанков.
А на процентные ставки влияет демография. Высокая продолжительность жизни в развитых странах вынуждает пенсионные фонды всё больше и больше вкладываться в долгосрочные государственные облигации, что ведёт к снижению ставок по ним.
Наконец, третья причина сложившейся ситуации — поведение центральных банков: они практически не продают купленные во время кризиса активы. Если бы они это делали, денег на рынке стало бы меньше, а облигаций — больше. Компаниям пришлось бы поднимать ставки, чтобы привлечь средства инвесторов. Но пока центробанки не забирают деньги с рынка, ставки остаются низкими.
Получается уникальная ситуация. С одной стороны, денег на рынках много, из-за чего занимать их можно дёшево, но с другой — этот избыток финансов не поднимает цены, так как интернет резко повысил конкуренцию между производителями и поставщиками услуг.
В результате, инвесторы, в том числе институциональные, теряют интерес к долговому рынку с его низкой доходностью и переориентируются на рынок акций. Соответственно, цены акций растут, фондовый пузырь надувается.
Однако, если мировая экономика продолжит свой рост, рано или поздно это приведёт к повышению уровня оплаты труда, а компании больше не смогут сдерживать цены товаров и услуг, несмотря на интернет-конкуренцию. Так что инфляция вполне может вернуться в любой момент.
Низкие ставки на западе приводят еще и к тому, что людям приходится инвестировать в более рисковые активы. Например, в Австралии, если просто положить деньги на депозит, проценты будут меньше инфляции особенно с учетом налогов. По-сути получается, что за право держать деньги в кэше нужно платить своеобразный "налог на сбережения". Это по сути вынуждает инвестировать в ту же недвижимость или акции, даже если желания быть инвестором абсолютно нет.
Отрицательные процентные ставки по депозитам по евро - уже норма. Я говорою про номинальные значения, без учёта инфляции. Пока это касается крупных клиентов: у UBS -0,6% для держателей миллиона евро и выше, Bank of Tokyo-Mitsubishi на эту тему ведет переговоры с ключевыми клиентами. В мире кончились доходные кратносрочные надежные инструменты.
@econmag, Поздравляю!
Ваш пост был упомянут в моем хит-параде в следующих категориях:
Для альтернативы имеются криптовалюта, кот. не подвержена инфляции...
Ваш пост поддержали следующие Инвесторы Сообщества "Добрый кит":
yefet, chetlanin, gidlark, losos, alex2016, kibela, litrbooh, t3ran13, ianboil, ukrainian, neo, mir, polyideic, max-max, oleg257, midnight, dabudi, dreamer, galina1, kot, investigator, shuler, genyakuc, vadbars, yurgent71, elviento, amikphoto, lenarius, arsar, vasilisapor2, nefer, bitclabnetwork, guepetto, renat242, vict0r, semasping, lex, kssenia, svinsent, romapush, lira, gryph0n, voltash, karusel1, zivchakh, miroslav, asuleymanov, exan, yuriks2000, boltyn, acidgarry, on1x, aivanouski, vika-teplo, sva-lana, i-findirector, borisss, bragr, baltiyka, anomalywolf, amelina.elena, dayver, dmitrijv, seagull15, prost, bombo, nerengot, bag, vladsm, sergiusduke, igrinov, ifingramota, varja, duremarr, magformers
Поэтому я тоже проголосовал за него!
Узнать подробности о сообществе можно тут:
Разрешите представиться - Кит Добрый
Правила
Инструкция по внесению Инвестиционного взноса
Вы тоже можете стать Инвестором и поддержать проект!!!
Если Вы хотите отказаться от поддержки Доброго Кита, то ответьте на этот комментарий командой "!нехочу"
Спасибо за контент
Я считаю главная причина низкой инфляции - это постоянное повышение эффективности труда. Это постоянно снижает себестоимость продукции. Об этом еще Алэн Гринспен постоянно говорил на каждом заседании ФРС.
Сейчас роботизация может просто радикально снизить себестоимость, инфляции не будет в общем (в развитых технологичных странах). К России это не относится, здесь инфляция будет очень сильной скоро, так как доля ресурсов в мировом ВВП постоянно падает долгосрочно.
Uber кстати до сих пор убыточный, airbnb сводит концы с концами как долго в них будут верить инвесторы и вкладывать деньги непонятно, держать низкие цены у них получается за счет постоянного потока инвестиций, когда он прекратится цены пойдут вверх.
Согласен типичные пузыри. Хорошо если не финансовые пирамиды. Цены не просто вверх пойдут, а просто бизнес развалится. Схлопнется как схлопнулись все другие пузыри.
Тесла тоже убыточная. Ютуб, насколько помню. Звериный оскал капитализма и болезнь экономики на лицо - убыточные компании без будущего раздуты до невероятных размеров, дороже чем предприятия и компании реального сектора. С реальной стоимостью подтвержденной активами. Что инстаграмм и ватсап дороже макдоналдса, что эпл дороже Газпрома - не нормально это.
Как раз таки это становится нормальным в новой экономике, где главной ценностью являются не материальные ресурсы, а как и должно быть - человек и идеи, абсолютно все, что вы видите вокруг себя в самом начале было лишь мыслью, обувь, одежда, шариковые ручки, транзисторы, можно продолжать бесконечно, вообщем в начале было слово, а перед словом мысль!
я уверен, что это не нормальная ситуация. то есть та, что сейчас, сейчас главной ценностью являются не идеи, а жажда наживы и пузыри. люди ворочат баснословными деньгами с целью вовремя соскочить, раздуть пузыри, зафиксировать прибыль а дальше хоть трава не расти. пусть рушатся государства и судьбы - зато сорвали куш. главная ценность не люди и идеи а долги! многие страны просто живут в долг и уже прожирают будущее своих внуков! и ничего, все делают вид, что это нормально. Нет, так нельзя. Главная ценность - человеческий труд. А он имеет вполне себе осязаемые метрики. А долги, ростовщичества, финансовые спекуляции - инструмент деструктивный. Направленный на личные выгоды, эгоистичный. Не для пользы общества.
Вот именно, труд в том числе и умственный, за которым могут стоять огромные капитализации. Что же касается огромных долгов, то для все будет проще списать его и жить дальше, чем доводить до дефолта
Глупый вопрос, сорри) А как происходит рост экономики, если цены повышать нельзя?
Могут расти объемы.
Интересное наблюдение.
инфляции не избежать в любом случае
Справедливо подмечено: "Фондовый пузырь надувается"..