Финансы по законам шариата. Почему исламские финансовые институты привлекают всё больше немусульман?

Исламские финансовые институты переживают подъём, демонстрируя ежегодный рост около 14%. Но интереснее всего, что привлекают они не только мусульман: в мире финансовых штормов шариатский банкинг становится настоящей «тихой гаванью».

Исламский подход к финансам разительно отличается от общепринятого в западном мире, рассказывает The Conversation. Законы шариата запрещают проценты («риба») и азартные игры («кимар»); под запретом также находится неопределенность («гарар»), подразумевающая непрозрачные операции. В результате принципам ислама противоречат многие виды финансовых активов и ряд популярных торговых стратегий вроде спекуляции и коротких продаж.

Например, обычные облигации, подразумевающие выплату процентов, противоречат законам шариата. Вместо этого исламские банки выпускают свои облигации («сукук»), средства от продажи которых инвестируются в определённые активы или предприятия. Держатели сукук получают право на свою долю прибыли от этих предприятий, то есть вместо фиксированного процента сукук обеспечивает негарантированный будущий доход.

Ислам также накладывает значительные ограничения на покупку и продажу акций. Чтобы соответствовать нормам шариата в части риска, у торгуемых на бирже компаний должен быть низкий уровень закредитованности. Кроме того, запрещены операции с акциями компаний, деятельность которых противоречит нормам ислама (например, алкогольных или табачных). Но оба этих фактора (низкий риск и этичность) привлекательны для многих инвесторов, так что популярность «исламских акций» растёт и на Западе.

В целом, популярность исламских финансовых институтов в немусульманских странах вызвана двумя причинами. Во-первых, исламские ценные бумаги (те же сукук) зачастую предлагают более высокую доходность. Во-вторых, исламские финансы мало зависит от колебаний и кризисов на мировом рынке, и за счёт вложений в исламские финансовые институты инвесторы стремятся диверсифицировать риски.

Действительно, за последние годы мировые рынки пережили немало потрясений, вспомнить хотя бы азиатский кризис 1997 года или финансовый кризис 2007-2008 годов. Но на исламские рынки эти события оказали весьма ограниченное влияние, так что снижение риска путем инвестиций в них вполне оправдано.

При этом в спокойное время традиционный и исламский рынки демонстрируют примерно одинаковый уровень волатильности, так что привлекательность обоих рынков для инвесторов не сильно различается. Зато во времена потрясений и турбулентности исламские финансовые институты на самом деле становятся «тихой гаванью» для инвесторов. Так было после терактов 11 сентября или во время европейского долгового кризиса, и, судя по всему, так будет и в дальнейшем. Так что, если хотите обезопасить свои вложения, прикупите немного сукук.