Академия. Правовые формы ведения бизнеса в России. Неделя четвёртая. Акционерные общества: публичные и непубличные.

Вслед за первой, второй и третьей неделями курса Правовые формы ведения бизнеса в России следует четвертая, посвящённая Акционерным обществам. Сравнивается этот тип юрлиц с ООО, рассказываются принципы их организации и функционирования...

Конспект составлен в рамках образовательного проекта #академия от @ontofractal.

Курс МГИМО, по которому составлен текст можно найти здесь.

Акционерное общество - это форма юридических лиц, которая позволяет выпускать акции. Учреждаться АО могут одним или несколькими лицами, а уставной капитал делится на равные доли, которые удостоверяются специальными ценными бумагами — акциями.

Получается, что уставный капитал исчисляется суммарной номинальной стоимостью размещённых акций. Дополнительно к имеющимся, АО может размещать ещё и объявленные акции.

У акционерного общества выделяют три основных функции уставного капитала:

Из-за слабых требований к размеру уставного капитала первая функция по гарантии обязательств общества особо не развита в российской действительности.

Акционерное общество - высшая форма объединения капиталов, по своей организационно-правовой форме эти юрлица делятся на публичные и непубличные (то что раньше называлось ЗАО - закрытое акционерное общество), общество может менять этот вид без реорганизации.

Акционеры реализуют свои права через владение акциями, одинаковые акции предоставляют один и тот же объём прав их владельца. В акционерном обществе акции исключительно именные, то есть прописано имя их владельца.

Акции делятся на обыкновенные (они предоставляют владельцу право на участие в управлении АО и получение дивидендов, то есть прибыли) и привилегированные (обеспечивают гарантированную прибыль, ликвидационную стоимость и иногда право на голосование на собрании акционеров). Привилегированные в свою очередь подразделяются на кумулятивные (прибыль по ним накапливается), конвертируемые в обыкновенные, «золотая акция» (предоставляет особое право государству или муниципалитету при управлении АО).

Сейчас все акции выпускаются только в бездокументарной форме, то есть классической бумаги с надписью “акция”, наподобие приведённой ниже, уже нет

Сейчас есть только запись о владельце в специальном реестре, что, конечно, ускоряет их оборот.

Часто российские акционерные общества прибегают к публичному размещению своих акций (так называемое IPO). За счёт средств, которые привлекает АО при IPO, возможно расширение бизнеса, увеличивается оборотный капитал, сокращаются долги и т.д. На самом деле IPO в России немного отличается от общепринятого мирового, там это выпуск акций новой компании (или при преобразовании закрытой в открытую).

Законодательно в акционерных обществах предусмотрена трёхзвенная система управления:

• общее собрание акционеров

• совет директоров/наблюдательный совет

• единоличный (гендиректор) и/или коллегиальный (правление/дирекция) исполнительный орган.

Если число голосующих акционеров менее 50, то совет директоров может не создаваться, его функции выполняет общее собрание. Создавать или нет правление (дирекцию), решает само АО.

В 2015 году в Гражданском Кодексе введён институт корпоративного договора как инструмент регулирования отношений внутри АО и между третьими лицами. Рассмотрим его характеристики:

• перераспределяет права акционеров при управлении АО в нарушение принципа пропорции в зависимости от количества принадлежащих акций;

• предоставляет акционерам дополнительные права по продаже акций в определённых случаях (обязывает других акционеров приобретать их), тем самым увеличивается ликвидность акций;

• описывает дополнительные обязательства акционеров по развитию конкурентоспособности компании, не зафиксированные в уставе и внутренних документах АО;

• прописывает процедуры решения корпоративных споров без обращения в суд и арбитраж.

Корпоративный договор в АО может заключаться только с отдельными участниками (а также третьими лицами) и является конфиденциальным - общество уведомляет только о факте его наличия. Это соглашение имеет большую юридическую силу, чем публичный устав общества в случае каких-либо коллизий между ними.

В нём могут устанавливаться обязанности акционеров и ответственность за их неисполнение:

Реестр акционеров ведётся независимым лицом вне зависимости от числа участников АО. Также ежегодно проводится независимый аудит бухгалтерской финансовой отчетности. Это с одной стороны увеличивает стоимость содержания юрлица, с другой стороны даёт дополнительные гарантии сохранности капитала при разделений функций собственности и управления бизнесом. Деятельность АО от этого более прозрачна, дополнительно раскрывается информация о деятельности общества, а Банк России контролирует эти юрлица.

Акционеры АО имеют в нём корпоративные права:

При регистрации АО по Гражданскому Кодексу нужно внести 75 процентов заявленного уставного капитала, однако в закон об акционерных обществах эти изменения не были внесены, и реально не нужно вносить ничего. 30 процентов вносятся в течение трех месяцев, а полное внесение всех долей в течение одного года с момента регистрации АО.

Итак, если сравнивать АО и ООО, в ООО не требуется:

• независимое ведение реестра
• ежегодный аудит
• регистрация ценных бумаг
• раскрытие информации о деятельности общества

Также не ведётся контроль со стороны Банка России.

Публичные непубличные общества.

Публичным будет акционерное общество, акции и и ценные бумаги которого публично размещаются и обращаются. В таких АО обязателен коллегиальный орган управления, нет ограничений на количество акций и голосов одного акционера. Для них более строго прописан порядок созыва общего собрания акционеров, количество членов совета директоров, порядок осуществления преимущественного права и т.д.

В документах непубличного общества может устанавливаться другие процедуры вышеперечисленного, а корпоративное соглашение закрыто для посторонних.

Что для меня было наиболее интересным и впечатляющим в данной неделе курса?

Ещё во времена приватизации, когда мы вложили пару своих ваучеров в акции "Газпрома", я удивлялся -
почему нам не дели никаких бумаг, подобных ассигнациям - я думал, что акции обязательно должны быть в осязаемом виде. Как я узнал на этой неделе это не просто необязательно, а сегодня даже наоборот не допускается, все акции сейчас, подобно криптовалютам - всего лишь запись в специальном реестре. Также я понял, почему так востребован финансовый аудит - акционерные общества обязывают ежегодно проводить эту контрольную операцию по подтверждению их финансовой отчётности.

фото акции